金岩石(原国金证券首席经济学家)

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金岩石，1955年出生，哈佛大学博士后，独立经济学家、北京鑫星伊顿投资顾问有限公司CEO，世界区块链组织首席经济学家、中国政法大学教授、马洪基金会名誉理事，曾任国金证券首席经济学家。

金岩石初中毕业后被分配到唐山开滦煤矿，在矿井从事机械维修工作7年。1977年恢复高考后考入南开大学经济系，1982年留校任教，次年破格晋升讲师，后成为当时最年轻的副教授之一。期间参与创办《中青年经济论坛》杂志并任执行总编，主办第二届全国中青年经济学家理论研讨会。1987年获南开大学博士学位后，受索罗斯基金会资助赴哈佛大学完成博士后研究。1991年进入华尔街担任注册经纪人，1994年创办三普证券公司，管理资产超4000万美元，成为大华府地区首家华人创办的证券公司。2001年因纳斯达克股票交易所指数暴跌（从5100点跌至1300点）遭遇重大挫折，同年回国加盟湘财证券任首席经济学家。2002年牵头组建中国首家合资证券公司华欧国际，2003-2004年担任《证券法》修订外企专家组组长。2008年任国金证券首席经济学家，同时在上海交大、北京大学、清华大学等十余所高校兼任EMBA教授。2010年辞职后持续活跃于学术界，2014年在浙江大学讲授《企业资本运营理论》，2019年在中国政法大学法治金融论坛演讲。2021年出版专著《金石良言》，2024年仍在南京师范大学等高校讲授资产证券化课程。

金岩石获得2009年度和讯财经博客“*强财经声音”称号。2010年，金岩石被评为中国证券市场20年20位最具影响力人物之一。2016年，金岩石被评为“上海第一财经传媒有限公司”年度财经人物。

人物经历

1955年出生的金岩石，15岁初中毕业后，被分配到唐山市开煤矿，在矿井下做了7年的机械维修工。

1977年恢复高考，金岩石考上了南开大学经济系本科。1982年之后，金岩石毕业留校，次年即破格升为南开大学经济系讲师，后来又被提名为副教授。同时，同时，金岩石参与主办了第二届全国中青年经济学家理论研讨会，参与创办了《中青年经济论坛》杂志，并任执行总编之一。中青年经济论坛很多读者和作者后来成为中国股市直接或者间接的参与者。

1987年，金岩石在南开大学完成博士学业之后，获索罗斯基金资助到哈佛大学完成博士学位论文,并从事博士后研究。金岩石仅在学界呆了一年，就决定“下海”。因为金岩石研究了美国各个行业的收入状况后发现，美国证券业在当时的年平均收入是10.9万美元，这是大学助教的两三倍。

1991年，金岩石走进了华尔街的证券公司，做起了注册经纪人，1994年创办三普证券公司，管理逾四千万美元的资产，成为美国大华府地区第一间华人创办经营的证券公司。1998-1999年，金岩石再创三普投资、三普基金。20世纪90年代，金岩石在美国的公司市值1300多万美元，按持股比例所占的部分就100多万美元，还不包括金岩石平时在公司的收入。2001年，纳斯达克综合指数从最高的5100多点跌到1300多点，4000多家上市公司平均跌幅在70%以上，80%的股票跌幅超过80%，金岩石几乎就一赔到底，金岩石从终点又回到了起点。

2001年底，金岩石回国加盟湘财证券，任首席经济学家，并先后组建了中国首家合资证券公司——华欧国际以及中国首家合资基金公司——湘财荷银（现泰达荷银）。2003到2004年期间，金岩石参与了《证券法》修订，担任任外企专家组组长。2008年成为国金证券首席经济学家，同时兼任上海交通大学海外教育学院金融所所长，北京大学、清华大学、中大、浙江大学、中欧、政法、中南财大等大学的EMBA教授。2009年，金岩石被中国中央电视台年度经济人物聘选委员会委员。2010年，金博士被评为中国证券市场20年20位最具影响力人物之一。

2010年12月4日，金岩石辞去国金证券首席经济学家职务。2014年12月，金岩石受邀在浙江大学西溪校区主讲课题《企业资本运营理论》。2019年10月30日，金岩石作为主讲嘉宾受邀参加在中国政法大学学院路校区举行的蓟门法治金融论坛第80讲活动。

2021年4月，出版图书作品《金石良言》。2021年12月5日，金岩石参加由马洪基金会主办的“高质量发展与智库建设研讨会暨庆祝马洪基金会成立十周年活动”并发表言论。2024年10月26日，南师大商学院培训中心在随园校区成功举办了《宏观经济形势：资产证券化与数字化》课程。本次课程特邀金岩石担任主讲嘉宾。

学术领域

独创性学术领域：行为金融学、虚拟经济学、企业商品论、投资金融学、新财富理论、跨国公司及城市化理论。

任职情况

主要作品

注：收录展示部分

人物荣誉

注：收录展示部分

人物评价

金岩石既有深厚的理论功底又有丰富的实际操作经验和产品设计能力，被海内外媒体誉为“乔治·索罗斯的中国门徒”“纳斯达克股票交易所市场的活字典”。（凤凰网评）

人物观点

宏观经济

金岩石博士在南师大商学院培训中心举办的《宏观经济形势：资产证券化与数字化》课程中坦诚地指出了中国经济的五大困境，包括利润最大化与资产证券化之间的矛盾、市值最大化与创新成长之间的平衡等。他强调，股票市场作为内循环经济的重要驱动力，对于推动投资、出口和消费三大板块的发展具有不可替代的作用。特别是在证券化驱动产业创新的趋势下，股票市场将发挥更加重要的作用。

区块链

金岩石指出，信息产业有五大核心技术：人工智能、量子计算、移动互联、物联网和区块链，而上述五大核心技术中，区块链现在中国全球第一。他指出三点，第一，区块链全球专利数量，中国第一。全球区块链企业持有专利数量，阿里巴巴集团第一，腾讯控股第二。第三，全球第一部《中华人民共和国密码法》在中国诞生。

金岩石表示，“我们要跳出技术主义的陷阱，要知道我们就生活在区块链里。”他指出，区块链就是“账本”，是不同于复式记账的分布式记账。他指出，分布式记账的革命意义在于，支付宝（中国）网络技术有限公司和微信的账户制支付，是从手机到银行到银行再到手机。而未来基于区块链的数字货币，就可以实现两部手机一碰，交易完成，只要有电就能完成交易，没有网的地方仍然可以电子支付。“账户制变成了账本制或记账制。”金岩石强调，区块链所谓的“去中心化”一半都是错的，于是就出现了币圈一个又一个骗局，因为所谓“去中心”就是“把原来的中心打掉，让自己成为中心，然后随时准备跑路，这就是币圈乱象的关键。”他指出，区块链点对点的“去中心”，应该直接翻译成点对点的“去中介化”，就像数字货币点对点模式，会部分取代微信支付宝（中国）网络技术有限公司点对行、行对行、行对点的模式。在去中介的概念下，“我们才真正走进了现代市场经济”。

房地产

2012年9月10日，在南开大学举办以“打开永久变革之门请为民企临时工转正”为主题的沙龙活动，独立经济学家金岩石发表言论，他表示，北京如果拎包进城的人没有地方住，那是北京市的耻辱；如果北京豪宅卖不出30万元/平米以上的天价，那是开发商的耻辱。市场管商品房，就必须接受商品房会形成两个价格，一个是均价，一个是天价。天价豪宅是一个相对独立的市场，这个市场的存在是满足了外来人口进入城市寻找机会的需求，所以豪宅不能够卖便宜，不仅不能卖便宜，还应该征豪宅税，让豪宅补公租，这就形成了一个良性循环，让富人享受豪宅的稀缺性为穷人解决居住的必要性。

城市化

“你可以考察全球所有的城市，剩女多的地方一定经济繁荣。”——女人两大偏好，第一爱钱，第二爱花钱，所以城市就有了货币化的财富和高消费，货币化的财富趋高房价，这时候我们才能理解高房价是城市的财富，高消费是女权的觉醒，夜生活是城市的活力。当你在研究内需型社会，当你在研究消费升级，如果你不研究女人的消费行为，你不可能有任何结论，这就是我在理论上提出的人分男女，道主阴阳。

股市

过去50年最重要的金融创新，是股权投资产业化，从而形成了证券化的一级市场和二级市场。在证券化驱动产业创新的趋势中，两级市场的价值偏好不同。一级市场是市场经济学，二级市场是市场行为学。

股票价格，是在股票市场的交易中形成的。二级市场的投资人有一个“7-2-1”魔咒（也被称为“二八定律”），即70%的账户赔钱，20%的账户平手，10%的账户赚钱。再进一步解读中国A股的数据——70%赔钱的账户，多数是长期持有者，而10%的头部账户，多数是长期交易者。

证券行业

“如果中国证监会能够培育出中国的高盛，这个高盛就永远是长不大的孩子，离开政府的“看护”难以生存。”——国内绝大多数人不理解高盛模式，甚至在高盛工作的人也不理解。比如不久前一个前高盛的主管写了一本书，直接抨击高盛公司不是为客户服务而是与客户对赌，这真是少见多怪。中国人常说：“穷山恶水出刁民”，高盛就是美国股市的刁民之一，直到后来高盛做大了，把业务做到了联邦政府的高层，政府高官退位后有许多人到高盛任职，这才使美国的监管机构被动接受了高盛模式。

每一个市场都有山清水秀的阶段，也都会从山清水秀走到穷山恶水，长期保持竞争力的公司一定是在穷山恶水中胜出的，所以要让市场自发选择企业的创新和成长，这就是高盛模式。

人物事件

辞去国金证券职务

2010年，有着“乔治·索罗斯的中国门徒”之称的国金证券首席经济学家金岩石，被美国老中医戴福年一场跨国追债推到了风口浪尖上。美国马里兰州老中医戴福年称，金岩石于十年前在美国期间，通过篡改授权资料、伪造笔迹等方式进行擅自投资，其错误投资产生的债务至今未能偿还。后来，金岩石突然离开美国回到中国，所以戴福年至今未能追回债务。当地或许还有至少7名华人欲追究金岩石的法律责任。

2010年12月，国金证券公告，公司于2010年12月4日收到金岩石辞职申请，公司接受其辞去首席经济学家的申请。

个别媒体此前对其在美国的从业经历的种种了解的要求，国金证券相关人士表示，由于金岩石此时人在南极洲，不在国内，联系不便，也不便去做任何调查和揣测。国金证券相关人员同时表示，对金岩石此前在美国的从业经历并不是很了解，在聘用他时主要关注的是他的研究能力和对股市的判断力，在此后的工作中，他的能力也得到了认可。

三普创始时间疑点

国内众多公开资料显示十年前，金岩石曾在美国创立三普并在纳斯达克上市，包括金岩石自己在各种场合也屡屡提及当年创业经历，而据在SEC(美国证券交易委员会)披露的三普(Sunpoint Securities.Inc)文件显示，无论是公司创立过程，还是股东、高管内容，都未提及YanshiR. Jin(金岩石)的名字。

2010年9月底登陆港交所的博士蛙招股说明书显示，金岩石，55岁，为博士蛙集团独立非执行董事并于2010年9月8日获委任为本集团董事局成员。金博士目前为于香港联合交易所上市公司匹克体育用品有限公司的非执行董事；国金证券的首席经济学家；上海交通大学海外教育学院行金融董事及北京大学滙丰商学院杰出教授。金岩石1989年取得南开大学经济学博士学位。1987年获得索罗斯基金会资助，出任哈佛大学访问学者。在证券及企业融资方面拥有丰富经验，为CSG/JW Charles Securities 之注册证券经理人及期权经理人及为Sunpoint Securities 创始人之一。

SEC在1997年7月2日披露的Sunpoint Securities.Inc报告显示，Sunpoint成立于1989年9月25日，是注册于得克萨斯州位于Longview市的一家金融集团公司，当时名为“Sun Financial Group”。1990年9月25日，该公司易名为Sunpoint Securities.Inc。1996年7月，Sunpoint在纳斯达克股票交易所板块上市，代码为“SNPC”。

据FINRA(美国金融业监管机构)披露的档案，金岩石分别在1992年7月10日、1993年11月22日、1991年8月2日、1991年8月16日和2000年1月29日通过注册期权负责人考试、综合证券负责人考试、证券经纪人执照考试、证券经纪人州政府法规考试和证券顾问州政府法规五项考试，通过考试的时间都在Sunpoint Securities创立之前。

在美从业陷纠纷

FINRA披露的金岩石档案显示，其CRD编号为2163101，目前已经不在FINRA注册。档案中2起监管事件、6起顾客纠纷共8条案件纪录尤为惹人注目。上述纪录从1994年出现，直至2003年金岩石被禁入美国证券业。顾客纠纷中，金岩石被指未尽到监察责任、篡改授权交易、过度交易、违反合约。

值得注意的是一起案件编号为SEC010110的纪录，2001年4月10日到2001年10月19日，SEC指其在注册取得资格前经营业务、账户管理不当、使用虚假广告招揽弗吉尼亚客户。判决结果为：要求停止其不注册即接受业务的行为，其虚假广告引诱客户的行为被处24个小时的特别监视；金岩石以及格林证券的上诉被驳回，其代表资格只有在24个月之内接受特别监视后才能重新申请。

记者在FINRA随机抽取了编号分别为4270384、2632167、2107313、4283107等15位在美国有证券从业经历的个人档案，除了编号为4321286的HenryL. Chang外全部没有监管事件、顾客纠纷和投诉纪录。

在美被禁

美国证监机构报告显示，金岩石于2003年和2004年被取消了准入美国证券业的资格。其中，2003年10月的报告显示，“因未能按照NASD(美国证券交易商协会)规章第8210条的要求提供信息，根据NASD规章9544条，对以下人员取消准入资格”，其中，对Jin,YanshiRock的处理从2003年8月5日起生效。2004年3月的报告显示，“因未能按照NASD规章第8210条的要求提供信息，根据NASD规章9544条，对以下人员取消准入资格，提出诉讼。”其中，对Jin,YanshiRock的处理从2004年1月20日起生效。

2010年11月，曾有媒体欲就此事采访金岩石博士本人，请其解释美国金融监管局网站上这一段关于其“禁入”的记录所为何来。金博士此时正在南极考察期间，通讯联系较为困难，多家媒体曾试图与其联络，但均未获得成功。此种形势下，有部分媒体就此发出金博士在美国期间从业违规而遭“禁入”，同时断言金岩石博士此次出国为刻意避开相关追问。

2012年6月，美国金融监管局的官网上做出一段公示：2003-2004年对金岩石的“禁入”处罚不是由于违规违法诈欺等，唯一的原因是美国金融监管局规定所有美国公司的注册高管在离任两年之内必须保持注册信息的完整与准确；而金岩石在离开美国回国工作时，家庭住址变更未主动申报。美国金融监管局将要求金岩石继续注册相关信息的信件发送至其在美国的地址，而金岩石此时已经在国内任职。因而，金岩石未能及时提交相关注册信息，缴纳相关费用，导致其在美国的相关从业资格受到影响。

在美国金融监管局作出“禁入”的决定两年后，金博士才知晓2003-2004年其CRD档案上有这样一条记录，并立即要求律师与美国金融监管局进行沟通，希望金融监管局澄清事实。这个努力直到2012年才获得美国金融监管局的认可；2012年6月，美国金融监管局正式在官网发出澄清启示。

三亚艳遇

2014年9月10日，新浪微博网友“曹山石”发布了三张海边照片，写道：“三亚红树林，金岩石牵着老婆以外的妙龄女人散步。”图片中疑似金岩石样貌的男子手挽着一名妙龄女子在沙滩边漫步，看似十分亲密。该事件持续发酵了三天以后，9月13日，金岩石通过个人实名认证微博回应确认了出轨传闻，称“由衷地愧对无辜受伤的妻子”，并请求妻子和公众原谅。在这条微博道歉40分钟后，金岩石又在微博上发房市观点，立即遭到网友炮轰。