投资条款清单，英文名为term sheet of 股权 investment，是指投资公司与创业企业就未来的投资交易所达成的原则性约定。除了约定投资者对被投资企业的估值和计划投资金额外，还涉及被投资企业应承担的主要义务和投资者要求的主要权利，以及投资交易达成的前提条件等。投资条款清单中的主要内容将在随后签订的正式投资协议（share subscription agreement）中体现。
投资条款清单的重要性在于，在提交条款清单前，投资公司已与创业企业进行了初步协商，达成了基本共识。条款清单的谈判是对先前讨论的详细补充，一旦创业企业签署条款清单，即表明双方就投资合同的主要条款达成了一致。尽管这并不能确保最终能达成投资协议，但只有在条款清单上的条件达成一致的情况下，投资交易才有可能继续并最终完成。许多国内投资公司倾向于跳过条款清单阶段，直接进入尽职调查和合同谈判。如果投资公司对尽职调查结果满意，且被投资企业在签署条款清单后至投资交易正式执行期间没有发生重大变化，则投资公司将与创业企业签订正式投资协议并注入资金。统计数据显示，约四分之一至三分之一签订了条款清单的项目最终成功完成了投资协议。尽管条款清单本身不具备法律约束力，但由于双方通常出于信誉考虑都会遵守承诺，因此即使在后续的合同谈判中，也不太可能对条款清单中的条款进行重大的更改。
投资条款清单主要包括三个方面的内容：投资额、作价和投资工具；公司治理结构；清算和退出方法。具体而言，其内容涵盖投资金额、股份作价、股权形式、增资购股权、投资前提条件、尽职调查和财务审计预计时间、优先股分红比例、与业绩相关的奖励或惩罚条款、清算优先权、优先股转普通股的方法和比率、反稀释条款和棘轮条款、优先认购权、转让权、回购保证及作价、被投资公司对投资公司的赔偿保证、董事会席位和投票权、保护性条款或一票否决权、期权计划、知情权、上市后条款适用性、律师和审计费用分摊、保密责任、适用法律等方面。由于每个投资者的需求和被投资对象的情况各异，每份条款清单的内容也可能有所不同。
许多创业者在收到投资公司的条款清单时感到困惑，因为其中包含了众多专业术语。尽管一些条款实际上有利于企业发展，但在不了解其含义的情况下，它们可能显得不公平。在这种情况下，创业者不应急于签署条款清单，而是应该请融资顾问或律师审阅并提供意见。此外，创业者在与其他投资公司谈判时应注意保密，以免出现联合投资的情况。
不同的投资者和投资公司可能采用不同的投资交易结构和流程。例如，天使投资人和某些国内投资公司通常使用简单明了的投资工具，如普通股，并且较少设置限制条款。他们有时不会签署投资条款清单，而是直接进入尽职调查和合同谈判。相比之下，海外投资公司通常会在开展尽职调查前发送报价书和详细的条款清单，以明确投资条款，避免后期因分歧导致时间和资源的浪费。
投资条款清单.百度文库.2024-11-27
Term Sheet概述.新浪微博.2024-11-27
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投资条款清单，英文名为term sheet of 股权 investment，是指投资公司与创业企业就未来的投资交易所达成的原则性约定。除了约定投资者对被投资企业的估值和计划投资金额外，还涉及被投资企业应承担的主要义务和投资者要求的主要权利，以及投资交易达成的前提条件等。投资条款清单中的主要内容将在随后签订的正式投资协议（share subscription agreement）中体现。
重要性
投资条款清单的重要性在于，在提交条款清单前，投资公司已与创业企业进行了初步协商，达成了基本共识。条款清单的谈判是对先前讨论的详细补充，一旦创业企业签署条款清单，即表明双方就投资合同的主要条款达成了一致。尽管这并不能确保最终能达成投资协议，但只有在条款清单上的条件达成一致的情况下，投资交易才有可能继续并最终完成。许多国内投资公司倾向于跳过条款清单阶段，直接进入尽职调查和合同谈判。如果投资公司对尽职调查结果满意，且被投资企业在签署条款清单后至投资交易正式执行期间没有发生重大变化，则投资公司将与创业企业签订正式投资协议并注入资金。统计数据显示，约四分之一至三分之一签订了条款清单的项目最终成功完成了投资协议。尽管条款清单本身不具备法律约束力，但由于双方通常出于信誉考虑都会遵守承诺，因此即使在后续的合同谈判中，也不太可能对条款清单中的条款进行重大的更改。
内容
投资条款清单主要包括三个方面的内容：投资额、作价和投资工具；公司治理结构；清算和退出方法。具体而言，其内容涵盖投资金额、股份作价、股权形式、增资购股权、投资前提条件、尽职调查和财务审计预计时间、优先股分红比例、与业绩相关的奖励或惩罚条款、清算优先权、优先股转普通股的方法和比率、反稀释条款和棘轮条款、优先认购权、转让权、回购保证及作价、被投资公司对投资公司的赔偿保证、董事会席位和投票权、保护性条款或一票否决权、期权计划、知情权、上市后条款适用性、律师和审计费用分摊、保密责任、适用法律等方面。由于每个投资者的需求和被投资对象的情况各异，每份条款清单的内容也可能有所不同。
处理
许多创业者在收到投资公司的条款清单时感到困惑，因为其中包含了众多专业术语。尽管一些条款实际上有利于企业发展，但在不了解其含义的情况下，它们可能显得不公平。在这种情况下，创业者不应急于签署条款清单，而是应该请融资顾问或律师审阅并提供意见。此外，创业者在与其他投资公司谈判时应注意保密，以免出现联合投资的情况。
不同处理
不同的投资者和投资公司可能采用不同的投资交易结构和流程。例如，天使投资人和某些国内投资公司通常使用简单明了的投资工具，如普通股，并且较少设置限制条款。他们有时不会签署投资条款清单，而是直接进入尽职调查和合同谈判。相比之下，海外投资公司通常会在开展尽职调查前发送报价书和详细的条款清单，以明确投资条款，避免后期因分歧导致时间和资源的浪费。
参考资料
投资条款清单.百度文库.2024-11-27
投资条款清单.百度文库.2024-11-27
Term Sheet概述.新浪微博.2024-11-27